Zur St?rkung der weltweiten Pr?senz der Landesw?hrung plant China die Freigabe von Direktinvestitionen in Form von im Ausland gehandelten RMB.

Yuan auf Auslandskonten: Am 17. August fliegt ein Hubschrauber Reklame für den Erwerb von Staatsanleihen, die in Yuan emittiert wurden.

Ausl?ndische Investoren werden in Kürze in der Lage sein, Direktinvestitionen in Form von in übersee legal erworbenen Yuan (RMB) in China zu platzieren. Das Handelsministerium (MOFCOM) hat kürzlich eine entsprechende Weisung ver?ffentlicht, die derzeit zur Diskussion gestellt ist.

"Die neue Regelung soll dazu dienen, Au?enhandel und Investment in Renminbi zu erleichtern und Auslandskapital besser nutzen zu k?nnen", sagt der Sprecher des Handelsministeriums Shen Danyang. "Voraussichtlich im September soll das Programm gestartet werden."

Der Schritt hin zu einer gr??eren Internationalisierung der chinesischen W?hrung wird den Umlauf von RMB-Fonds innerhalb und au?erhalb Chinas beschleunigen.

Gegenw?rtig kann der Renminbi noch nicht frei zwischen Kapitalkonten zirkulieren, die Regierung entscheidet über genehmigungspflichtige Auslandstransfers von Fall zu Fall. So hat zum Beispiel die amerikanische Fastfood-Kette McDonald's im August Schuldverschreibungen im Wert von 200 Millionen Yuan (22,6 Millionen EUR) über die B?rse in Hongkong zugeteilt, um mit dem erworbenen Kapital ihre Gesch?ftsaktivit?ten auf dem chinesischen Festland auszubauen.

Das Handelsministerium lie? verlautbaren, dass die im grenzüberschreitenden Kapitalverkehr erworbenen RMB-Betr?ge und Schuldverschreibungen für die Verwendung bei Direktinvestitionen zugelassen sind. Ebenfalls erlaubt ist nun die Nutzung von im Ausland erzielten Einkünften in RMB und Ertr?ge von Aktien- und Anlagenverk?ufen in übersee.

Diese ausl?ndischen Yuan-Best?nde k?nnen jedoch weder direkt noch indirekt in begebbare Wertpapiere und Finanzderivate investiert werden. Ebenfalls unzul?ssig ist eine Verwendung der Gelder zur Abl?sung zweckgebundener Kredite oder zur Rückzahlung inl?ndischer und ausl?ndischer Darlehen.

Bei ausl?ndischen Direktinvestitionen im Wert von über 300 Millionen Yuan (33,9 Millionen EUR) sind die Anleger verpflichtet, eine Zustimmung des Handelsministeriums einzuholen. Genehmigungspflichtig sind auch Investitionen im Finanzwesen und in Branchen, die überkapazit?ten aufweisen, darunter die Stahl-, Zement- und Schiffsbauindustrie.

Der Weg über Hongkong

In den vergangenen Jahren hat China alle erdenklichen Ma?nahmen ergriffen, um die Rolle der Landesw?hrung im Welthandel und im Weltfinanzsystem auszubauen. Mittlerweile ist die Verwendung des Yuan im Au?enhandel fl?chendeckend m?glich. Kostenersparnis durch Verzicht auf Wechselgebühren und Spekulationen um eine Aufwertung des Yuan haben Exporteure und Importeure dazu ermutigt, vom Dollar als Rechnungsw?hrung zum Yuan zu wechseln. In der ersten Jahresh?lfte 2011 belief sich der in RMB abgewickelte Au?enhandel auf 957,57 Milliarden Yuan (108 Milliarden EUR), 13,3-mal so viel wie im Jahr zuvor.

Durch die Erweiterung des Zuflusses von Yuan aus dem Ausland legt China die Grundlagen für eine Karriere des RMB als Weltw?hrung.

Hongkong zum Versuchslabor für diese Art W?hrungspolitik gemacht zu haben, kann bereits als Erfolg verbucht werden, denn Hongkong ist rasch zum weltweit freiesten Markt für den Yuan und yuangebundene Finanzprodukte geworden. Hongkonger Banken bieten nun Yuan-Konten und entsprechende Dienstleistungen rund um die W?hrung der Volksrepublik an. Mehr als 80 chinesische und ausl?ndische Banken haben Schuldverschreibungen in Yuan aufgelegt, darunter die Weltbank, der amerikanische Maschinenbauer Caterpillar, Volkswagen und McDonald's.

Nach Angaben der Hongkonger Bankenaufsicht haben sich die Kontoeinlagen in Yuan seit Anfang dieses Jahres um 76 Prozent auf 550 Milliarden (62,2 Milliarden EUR) Ende Juni erh?ht.

Aber obwohl sich die Verfügbarkeit von Yuan au?erhalb der Landesgrenzen stark verbessert hat, haben ausl?ndische Kapitaleigner noch immer wenig Anlagem?glichkeiten jenseits schwach verzinster Spareinlagen.

Einem Bericht der in Hongkong ans?ssigen Bank HSBC zufolge, hat es den Anschein, als bewege sich die Regierung in Beijing in Richtung eines transparenteren und standardisierteren Rahmenwerks zur Behandlung ausl?ndischer Direktinvestitionen.

"Die Neuregelung soll die gr??ten Barrieren beseitigen, die einem Rückfluss von Yuan-Kapital nach China entgegenstehen", sagt Ma Jun, Chef?konom der Deutschen Bank in Hongkong. "Wir haben neulich eine Umfrage unter 44 multinationalen Unternehmen durchgeführt. 65 Prozent von ihnen sind daran interessiert, in China in Yuan anstatt in Fremdw?hrungen zu investieren."

"Die Politik wird zun?chst eine Verbindung schaffen zwischen dem Yuan-Auslands- und dem Inlandsmarkt, damit die Marktkr?fte ein ausgeglichenes Kursverh?ltnis für den Yuan auf dem Auslandsmarkt finden k?nnen. In einem zweiten Schritt wird dann der Inlandsmarkt angegangen", glaubt Chen Xingdong, Chef der China-Abteilung von BNP Paribus in Beijing.

Ein Meilenstein

Viele Volkswirte gehen davon aus, dass die Neuregelung die weltweite Pr?senz des Yuan vergr??ern und den Weg zur Internationalisierung der W?hrung ebnen wird.